Что говорят новые данные роста ВВП Китая о влиянии торговой войны с США

Р?менно РЅР° II квартал пришлась торговая РІРѕР№РЅР° СЃ РЎРЁРђ после объявления президентом Дональдом Трампом 2 апреля так называемых зеркальных пошлин против стран – экспортеров РІ Америку. Р’ отношении Китая РѕРЅРё были подняты РІ разы, затем существенно снижены.

"РџРѕ предварительным данным, Р’Р’Рџ Китая РІ первом полугодии 2025 Рі. составил 66,053 трлн юаней ($9,21 трлн. – "Ведомости"), СЂРѕСЃС‚ РІ РіРѕРґРѕРІРѕРј выражении – 5,3%", – говорится РІ сообщении ведомства. Р’ 2024 Рі. СЂРѕСЃС‚ Р’Р’Рџ Р·Р° аналогичный период составил СЂРѕРІРЅРѕ 5%. РџРѕ официальному РїСЂРѕРіРЅРѕР·Сѓ, СЂРѕСЃС‚ Р’Р’Рџ Китая РІ 2025 Рі. составит около 5%.

Данным РљРќР  Рѕ Р’Р’Рџ стоит верить, РѕРЅРё близки Рє западным экспертным прогнозам, отмечает завсектором СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё Рё политики Китая Р?РњР­РњРћ Р РђРќ Сергей Луконин. Р’ консенсус-прогнозах Reuters Рё Bloomberg Economics РЅР° РѕСЃРЅРѕРІРµ РѕРїСЂРѕСЃРѕРІ западных экономистов показатель роста Р·Р° II квартал равнялся 5,1%.

РЎРЁРђ Рё Китай РІ мае заключили временное соглашение Рѕ торговле, СЃРЅРёР·РёРІ тарифы РґРѕ 12 августа СЃРѕ 145 РґРѕ 30% (РЎРЁРђ для товаров Китая) Рё СЃРѕ 125 РґРѕ 10% (Китай для товаров РЎРЁРђ). Это значит, что среда стала более предсказуемой Рё СЌРєСЃРїРѕСЂС‚ РЅР° американский рынок хотя Рё будет сокращаться, РЅРѕ РЅРµ так быстро, замечает Луконин. Спад поставок РІ РЎРЁРђ РІ РёСЋРЅРµ замедлился РґРѕ 16,1% РіРѕРґ Рє РіРѕРґСѓ (Рі/Рі) – РІ мае РѕРЅ, РїРѕ данным Главного таможенного управления (ГТУ) РљРќР  был 34,5%, РІ апреле – 21%.

Благодаря майской 90-дневной отсрочке пошлин половина квартала прошла "РїРѕ старым правилам", позволив РІ РёСЋРЅРµ нарастить СЌРєСЃРїРѕСЂС‚ РљРќР  РІ РЎРЁРђ РЅР° 32,4% Рє РёСЋРЅСЋ 2024 Рі., Р° общий СЌРєСЃРїРѕСЂС‚ вырос РЅР° 5,8%, РіРѕРІРѕСЂРёС‚ ведущий эксперт анализа Рё прогнозирования макроэкономических процессов ЦМАКПа Р?СЂРёРЅР° Р?патова. РљСЂРѕРјРµ того, РёСЃС…РѕРґСЏ РёР· данных ГТУ РљРќР  РїРѕ росту экспорта РІ РёСЋРЅРµ РІ ЕС Рё Юго-Восточную РђР·РёСЋ Сѓ Китая было время адаптироваться, перенаправив потоки Рё разместив часть производств РІ АСЕАН.

РџРѕ данным РѕС‚ 15 июля, Р·Р° первое полугодие 2025 Рі. "первичный" (аграрный) сектор СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё РљРќР  вырос РЅР° 3,7% Рі/Рі РґРѕ 3,117 трлн юаней ($434,9 млрд), "вторичный" (промышленность Рё строительство) – РЅР° 5,3% РґРѕ 23,9 трлн юаней ($3,33 трлн), "третичный" (сфера услуг) – РЅР° 5,5% РґРѕ 39,03 трлн ($5,4 трлн). РџРѕ мнению руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольги Беленькой, СЂРѕСЃС‚ Р’Р’Рџ РљРќР  поддержан Р·Р° счет промышленного производства: РІ РёСЋРЅРµ РѕРЅ ускорился РґРѕ 6,8% Рі/Рі, выше консенсус-РїСЂРѕРіРЅРѕР·Р°. Здесь поддержку оказали Рё меры РїРѕ стимулированию СЃРїСЂРѕСЃР°, Рё торговое перемирие СЃ РЎРЁРђ. Р’ РёСЋРЅРµ росли автопром (11,4%), компьютеры Рё СЃРІСЏР·СЊ (11,0%), железнодорожное Рё судостроение (10,1%), выплавка Рё прокат цветных металлов (9,2%), агропром (8,2%), химиндустрия (7,5%).

Власти РљРќР  запустили программы финансового Рё нефинансового стимулирования СЃРїСЂРѕСЃР° СЃ 2023 Рі., Р° часть мер – РІ 2024 Рі. РІ ожидании РїСЂРёС…РѕРґР° Рє власти Трампа Рё усиления тарифного давления. Р’ марте, РІ канун конфликта СЃ РЎРЁРђ, канцелярии ЦК РљРџРљ Рё Госсовета РљРќР  опубликовали новый план стимулирования СЃРїСЂРѕСЃР°. Р’Рѕ время паузы РІ торговой РІРѕР№РЅРµ Пекин продолжил смягчение денежно-кредитной политики (ДКП), указывает Р?патова: Народный банк Китая 19 мая СЃРЅРёР·РёР» ключевую ставку РЅР° 0,1 Рї. Рї. СЃ 3,1 РґРѕ 3%. РљСЂРѕРјРµ ДКП, напоминает Луконин, властями Китая применяются Рё РґСЂСѓРіРёРµ программы: обмен старых товаров РЅР° новые (трейд-РёРЅ), Р° также инфраструктурное строительство. "Без ужесточения торговой РІРѕР№РЅС‹, возможно, меры поддержки были Р±С‹ слабее", – полагает Р?патова.

Среди таких мер, по мнению эксперта международного дискуссионного клуба "Валдай" Яны Лексютиной, стоит отметить и программы помощи экспортерам, субсидии компаниям для содействия найму молодых выпускников и др.: "Во II квартале мог произойти кумулятивный эффект от мер поддержки в течение двух лет, сгладивший вспышку торговой войны в результатах ВВП".

РќРѕ аналитики Morgan Stanley ожидают РІРѕ второй половине РіРѕРґР° замедления роста Р’Р’Рџ Китая РґРѕ 4,5% РёР·-Р·Р° "ослабления РјРёСЂРѕРІРѕР№ торговли РЅР° фоне возобновления эскалации торговой РІРѕР№РЅС‹ Рё продолжающейся дефляции" РІ РљРќР . Р?патова согласна, что РІ стране есть дефляция, Р° РЅР° рынке недвижимости РєСЂРёР·РёСЃ ликвидности. Внутренний СЃРїСЂРѕСЃ РІ РљРќР  действительно неустойчив: РІ мае розничные продажи выросли РЅР° 6,4% Рі/Рі (максимальный темп Р·Р° РіРѕРґ), Р° РІ РёСЋРЅРµ лишь РЅР° 4,8% Рі/Рі, ниже ожиданий рынка (5,6%). Стимулирование СЃРїСЂРѕСЃР° СЃ помощью трейд-РёРЅ РїРѕРєР° РЅРµ дает СЏСЂРєРёС… результатов, отмечает Беленькая: потребители "сдержанны" РёР·-Р·Р° ожиданий РїРѕ пошлинам РЎРЁРђ Рё слабости рынка жилья. Р’ этом секторе усиливается спад инвестиций (-11,2% Рі/Рі), обвал цен РЅР° новостройки стал максимальным Р·Р° восемь месяцев (-0,3% месяц Рє месяцу). "РўРѕ есть РєСЂРёР·РёСЃ РЅР° рынке жилья Китая, идущий СЃ 2021 Рі., далек РѕС‚ завершения", – РіРѕРІРѕСЂРёС‚ Беленькая.

Луконин признает негативные моменты РІ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРµ Китая, РЅРѕ оценивает РёС… РїРѕРєР° как некритичные. РџРѕ его мнению, РІРѕ втором полугодии главная проблема будет РІ том, что запущенные программы поддержки СЃРїСЂРѕСЃР° выдохнутся Рё Р±СѓРґСѓС‚ нужны новые. "РќРѕ текущий РіРѕРґ – последний РіРѕРґ перед РЅРѕРІРѕР№ пятилеткой, поэтому нужно вытянуть СЂРѕСЃС‚ РґРѕ целевых 5%, что РјС‹, скорее всего, Рё СѓРІРёРґРёРј РїРѕ итогам РіРѕРґР°", – поясняет РѕРЅ. Беленькая считает, что если прочное торговое соглашение РЎРЁРђ Рё Китая РІСЃРµ-таки будет подписано Рё негативные последствия американских пошлин Р±СѓРґСѓС‚ частично компенсированы мерами поддержки СЃРїСЂРѕСЃР°, то СЂРѕСЃС‚ Р’Р’Рџ РљРќР  РІ 2025 Рі. составит 4,5–4,8%.

Ведомости

Общение: Группа РІ Telegram, Форум    Р?нформационные каналы: Важные новости, Р’СЃРµ новости