Экспорт угля из России остаётся убыточным несмотря на рост мировых цен

Поставки через порты северо-запада и юга приносят убытки в 15-22 доллара на тонну, а общие убытки отрасли в 2026 году могут достичь 576 млрд рублей.

Как пишут "Ведомости" со ссылкой на данные обзоров агентства Argus, рост логистических затрат и укрепление рубля в марте-мае 2026 года нивелировали значительную часть положительного эффекта от роста экспортных цен на уголь для российских компаний.

Вооружённый конфликт на Ближнем Востоке привёл к резкому росту цен на уголь на мировом рынке. Стоимость австралийского угля (бенчмарк для Азии) с 27 февраля по 27 мая увеличилась на 14% до 131,8 доллара за тонну. Экспортная цена на российский энергетический уголь на базисе FOB порт Восточный выросла на 14,5% до 97,5 доллара за тонну.

Что съело прибыль

Вслед за ценой выросли и экспортные нетбэки, но их рост продолжался недолго. Нетбэк при поставках из Кузбасса с 27 февраля по 6 марта вырос в 1,8 раза до 25,6 доллара за тонну, но к 15 мая снизился на 14% до 22 долларов, а в рублях — на 20% до 1605 рублей.

Причины:

• ставки фрахта для поставок угля РІ Китай выросли РЅР° 11-39% (РІ порту Восточный — РЅР° 39% РґРѕ 12,5 доллара Р·Р° тонну);
• ставки аренды полувагонов увеличились РЅР° 20-36% (инновационный полувагон — РґРѕ 1200 рублей);
• РєСѓСЂСЃ доллара снизился РЅР° 8-16% (РґРѕ 70,9 рубля).

Результат

Поставки угля на экспорт в таких условиях нерентабельны, утверждают источники "Ведомостей" в угольных компаниях. Себестоимость добычи в Кузбассе составляет 25-35 долларов за тонну. Главная причина убыточности — "чрезмерно крепкий" рубль. Даже экспорт в восточном направлении имеет отрицательную рентабельность, а поставки через порты северо-запада и юга приносят убытки в 15-22 доллара на тонну.

Статс-секретарь — замминистра энергетики Дмитрий Р?сламов РІ конце марта РіРѕРІРѕСЂРёР», что убыток СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ угольной отрасли РІ 2026 РіРѕРґСѓ может вырасти РЅР° 41% Рє СѓСЂРѕРІРЅСЋ прошлого РіРѕРґР° Рё достичь 576 млрд рублей.

Р?нвестиционный стратег РЈРљ "Арикапитал" Сергей Суверов отмечает, что большинство производителей работают СЃ нулевой или отрицательной рентабельностью. Партнёр NEFT Research Александр Котов добавляет, что доступ Рє железнодорожным мощностям РЅР° Дальнем Востоке ограничен.

По расчётам экспертов, для прибыльности экспорта нетбэк должен составлять 2500-3500 рублей за тонну. Для этого необходимы устойчивый рост экспортных цен, ослабление рубля и снижение логистических издержек. При текущем курсе и затратах на транспорт для этого нужен рост цен ещё на 15-20 долларов за тонну.

Уголь остаётся одним из ключевых экспортных товаров России, и его убыточность сигнализирует о системных проблемах: высоких транспортных расходах, зависимости от курса рубля и ограниченной пропускной способности восточного полигона.

Для перевозчиков и операторов вагонов рост ставок аренды — позитивный тренд (компенсация прошлых убытков), но для угольщиков это дополнительная нагрузка. Если ставки продолжат расти, а рубль останется крепким, угольные компании могут начать сокращать добычу, что приведёт к снижению погрузки на сети РЖД и уменьшению доходов операторов.

Для импортёров и бизнеса, работающего с углём (металлургия, энергетика), ситуация может обернуться ростом внутренних цен на уголь, если экспорт станет ещё менее выгодным и компании переориентируются на внутренний рынок.

Прогнозы на второе полугодие разнятся: либо ставки аренды вырастут и позволят обеспечить ремонт вагонов, либо парка может не хватить для вывоза грузов. Ситуация требует внимательного мониторинга — особенно динамики курса рубля и геополитической обстановки на Ближнем Востоке.

РўРљРЎ.Р РЈ

Общение: Группа РІ Telegram, Форум    Р?нформационные каналы: Важные новости, Р’СЃРµ новости