Р?нфляционные ожидания СЂРѕСЃСЃРёСЏРЅ резко выросли Рё изменили РїСЂРѕРіРЅРѕР· РїРѕ ставке ЦБ

Экономисты считают, что регулятор теперь будет осторожнее подходить к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики.

Опрос ЦБ показал резкий перелом в настроениях населения

Р?нфляционные ожидания СЂРѕСЃСЃРёСЏРЅ РЅР° ближайший РіРѕРґ РІ июле выросли РґРѕ 14,7% против 12,4% РІ РёСЋРЅРµ, следует РёР· данных РѕРїСЂРѕСЃР° компании "инФОМ", проведенного для Банка Р РѕСЃСЃРёРё среди 2000 человек РІ 54 регионах страны.

Показатель достиг максимального уровня с марта 2022 года – периода резкого ускорения цен после начала масштабных изменений во внешней торговле и финансовых условиях.

Рост ожиданий оказался заметным именно перед заседанием Банка России по ключевой ставке. Участники рынка ранее рассчитывали, что регулятор сможет продолжить снижение ставки после первого шага в июне, однако новые данные усилили аргументы в пользу сохранения более жесткой политики.

Главной причиной изменения настроений эксперты называют ситуацию на топливном рынке, которая пришлась как раз на период проведения опроса – с 6 по 15 июля.

В это время в отдельных регионах наблюдались перебои с поставками бензина, ограничения на продажу топлива и рост цен на автозаправках.

Бензин стал главным фактором роста тревожности потребителей

Экономисты считают, что именно топливный рынок стал основным источником ухудшения ожиданий населения.

Бензин занимает особое место в восприятии граждан, поскольку его стоимость напрямую связана не только с расходами автомобилистов, но и с ценами на товары и услуги. Рост стоимости топлива влияет на логистику, сельское хозяйство, производство и конечную цену продукции в магазинах.

По оценкам специалистов, россияне часто воспринимают изменение цен на бензин как сигнал о будущем ускорении инфляции.

При этом фактическая динамика цен на многие другие категории товаров оставалась значительно спокойнее.

По данным Росстата, рост потребительских цен в июле ускорился до 0,87% после 0,17% в июне. Однако без учета бензина непродовольственные товары практически не изменились в цене – их рост в июне составил всего 0,03%.

В то же время бензин продолжал дорожать ускоренными темпами. В июне рост цен на него составил 6,88%, а в последующие недели стоимость топлива увеличивалась примерно на 2–3% еженедельно.

Семьи без накоплений сильнее почувствовали рост цен

Наиболее заметно изменение ожиданий произошло среди домохозяйств, которые не имеют финансовых накоплений.

Для этой группы населения расходы на повседневные товары и транспорт занимают большую долю бюджета, поэтому рост цен на топливо быстрее отражается на оценке будущей инфляции.

Среди граждан без сбережений оценка текущей инфляции выросла с 15,1% в июне до 17,1% в июле.

Ожидания роста цен на ближайший год увеличились еще сильнее – с 13,6% до 16,5%.

РЈ СЂРѕСЃСЃРёСЏРЅ, имеющих сбережения, изменения были менее резкими. Р?С… оценка наблюдаемой инфляции выросла СЃ 13% РґРѕ 13,1%, Р° РїСЂРѕРіРЅРѕР· роста цен РЅР° следующий РіРѕРґ – СЃ 11% РґРѕ 13%.

Эксперты отмечают, что наличие финансовой подушки снижает чувствительность населения к краткосрочным колебаниям цен.

Банк России получил сигнал перед заседанием по ставке

Рост инфляционных ожиданий является одним из ключевых факторов для Банка России при принятии решений по денежно-кредитной политике.

Регулятор учитывает не только фактическую инфляцию, но и то, насколько граждане и бизнес верят в будущую стабильность цен.

Если население ожидает ускорения инфляции, компании могут быстрее повышать цены, а работники – требовать увеличения зарплат. В результате временный рост стоимости отдельных товаров может перерасти в более устойчивое повышение цен.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина ранее отмечала, что регулятор будет внимательно следить за влиянием ситуации на топливном рынке на инфляционные ожидания.

Для ЦБ важно избежать так называемых вторичных эффектов – когда рост цен на один сегмент экономики начинает распространяться на другие категории.

Экономисты ждут сохранения ставки на уровне 14,25%

После публикации новых данных большинство аналитиков считают, что Банк России сохранит ключевую ставку без изменений.

Сейчас она находится на уровне 14,25% годовых после снижения на 0,25 процентного пункта по итогам заседания 19 июня.

Ранее часть экспертов ожидала более активного снижения ставки, однако рост инфляционных ожиданий изменил прогнозы.

По оценке специалистов, сохранение ставки на текущем уровне становится наиболее вероятным сценарием на ближайшем заседании.

Эксперты отмечают, что повышение ставки пока выглядит маловероятным, поскольку текущий рост ожиданий может быть связан с временным фактором – топливным кризисом.

При этом снижение ставки в условиях роста инфляционных рисков также может быть преждевременным.

Регулятор будет оценивать ситуацию с топливом до конца лета

Экономисты считают, что многое будет зависеть от того, насколько быстро стабилизируется рынок топлива.

Правительство уже приняло ряд мер для увеличения предложения:

• ограничило СЌРєСЃРїРѕСЂС‚ нефтепродуктов;
• расширило поставки топлива РЅР° внутренний рынок;
• перенесло часть ремонтов нефтеперерабатывающих предприятий;
• увеличило объемы производства.

Вице-премьер Александр Новак ранее сообщил, что эти меры уже помогли улучшить ситуацию с обеспечением регионов топливом.

Если дефицит исчезнет, а цены на бензин перестанут ускоряться, инфляционные ожидания населения могут начать снижаться уже в ближайшие месяцы.

Однако Банк России, скорее всего, дождется новых данных, чтобы понять, был ли июльский скачок временной реакцией или началом более устойчивого изменения настроений.

Решение ЦБ будет зависеть не только от цен, но и от ожиданий

Р?нфляционные ожидания стали РѕРґРЅРёРј РёР· главных факторов неопределенности перед заседанием Банка Р РѕСЃСЃРёРё.

Формально текущий рост показателя связан с отдельной проблемой на топливном рынке, а не с масштабным ускорением цен по всей экономике.

Однако для регулятора важно, чтобы население и бизнес не начали закладывать более высокую инфляцию в свои решения.

Р?менно поэтому даже временный скачок ожиданий может стать причиной паузы РІ снижении ставки.

Ближайшие месяцы покажут, станет ли рост ожиданий краткосрочной реакцией на проблемы с топливом или сигналом более серьезного изменения инфляционного поведения россиян.

Андрей Лапин, ТКС.РУ

Общение: Группа РІ Telegram, Форум    Р?нформационные каналы: Важные новости, Р’СЃРµ новости