Как переговоры Путина и Трампа повлияют на рубль

Сейчас геополитика оказывает минимальное влияние на курс национальной валюты, а основным фактором выступает высокая ключевая ставка Банка России.

Предстоящие переговоры президентов Р РѕСЃСЃРёРё Рё РЎРЁРђ РјРѕРіСѓС‚ привести Рє временной волатильности РєСѓСЂСЃР° рубля. Например, РІ случае ослабления санкций Рё, как следствие, притока нерезидентов РЅР° СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРёР№ рынок рубль может укрепиться, РЅРѕ такой сценарий остается маловероятным, считают опрошенные "Ведомостями" эксперты. Умеренный прогресс СЃ возможностью дальнейших контактов РЅРµ окажет значимого влияния РЅР° РєСѓСЂСЃ национальной валюты, полагают аналитики. Р’ негативном сценарии санкционное давление может, напротив, усилиться, что приведет Рє ослаблению рубля. Р’ то же время внутренние факторы – сезонное увеличение СЃРїСЂРѕСЃР° РЅР° валюту, восстановление импорта Рё постепенное снижение ключевой ставки – также РјРѕРіСѓС‚ увести рубль РІ сторону ослабления РґРѕ 85–90 СЂСѓР±./$ Рє концу РіРѕРґР°.

РљСѓСЂСЃ рубля сохраняет тренд РЅР° укрепление СЃ начала РіРѕРґР°. РЎ января 2025 Рі. официальный РєСѓСЂСЃ доллара ЦБ ослаб более чем РЅР° 22% – СЃ 102,3 СЂСѓР±./$ РЅР° 10 января РґРѕ 79,67 СЂСѓР±./$ Рє 12 августа. Российская валюта ненадолго перешла Рє падению 30 июля, РєРѕРіРґР° доллар подорожал РґРѕ 82,2 СЂСѓР±./$. Однако уже РЅР° следующий день РєСѓСЂСЃ отыграл часть потерь, Р° Рє середине августа РІРЅРѕРІСЊ стабилизировался РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ ниже 80 СЂСѓР±./$. ЦБ РѕР±СЉСЏСЃРЅРёР», что ослабление рубля РІ конце июля произошло РЅР° фоне повышенного СЃРїСЂРѕСЃР° РЅР° валюту СЃРѕ стороны нефинансовых компаний Рё укрепления индекса доллара РЎРЁРђ, РѕР± этом говорится РІ РѕР±Р·РѕСЂРµ СЂРёСЃРєРѕРІ финансовых рынков.

Переговоры РЅР° Аляске Р±СѓРґСѓС‚ длительными, поэтому РёС… результаты Р±СѓРґСѓС‚ известны уже после закрытия РѕСЃРЅРѕРІРЅРѕР№ сессии РЅР° валютном рынке РІ пятницу вечером, напоминает главный аналитик РЎРѕРІРєРѕРјР±Р°РЅРєР° РњРёС…аил Васильев. Р’ базовом сценарии (60% вероятности) умеренный Рё постепенный прогресс РІ отношениях может привести Рє тому, что РІ ближайшие месяцы рубль будет торговаться РІ диапазоне 78–85 СЂСѓР±./$, считает Васильев. Негативными факторами для нацвалюты выступают постепенное увеличение импорта, сезонный СЂРѕСЃС‚ СЃРїСЂРѕСЃР° РЅР° валюту для зарубежных летних отпусков, ожидания снижения ключевой ставки, санкционные СЂРёСЃРєРё, добавляет РѕРЅ. Эти факторы приведут Рє ослаблению РєСѓСЂСЃР° РґРѕ 85 СЂСѓР±./$ РІ IV квартале.

Наиболее вероятный сценарий переговоров предполагает возможность проработки дорожной карты РјРёСЂРЅРѕРіРѕ урегулирования, считает аналитик ФГ "Финам" Александр Потавин. Ситуация "РЅР° земле" РЅР° ближайшие недели Рё месяцы останется прежней – это значит, что РЎРЁРђ РјРѕРіСѓС‚ продолжить санкционно давить РЅР° покупателей СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ нефти.

Р’ этом сценарии рубль может продолжить постепенно сдавать СЃРІРѕРё позиции Рё торговля постепенно сместится РІ район 80–84 СЂСѓР±./$ РІ ближайшие пару месяцев, полагает РѕРЅ.

Геополитика сильно воздействовала РЅР° РєСѓСЂСЃ РІ этом РіРѕРґСѓ, отмечает главный макроэкономист РЈРљ "Р?нгосстрах-инвестиции" Антон РџСЂРѕРєСѓРґРёРЅ. РџРѕ его словам, позитив РЅР° переговорах может привести Рє спекулятивному укреплению РєСѓСЂСЃР°.

РџСЂРё прогрессе РІ геополитике валютные РєСѓСЂСЃС‹ РјРѕРіСѓС‚ РІ августе оставаться недалеко РѕС‚ текущих значений, считает эксперт РїРѕ фондовому рынку "БКС РјРёСЂ инвестиций" Александр Шепелев. Американская валюта РІРѕ второй половине месяца может стоить 80–81 СЂСѓР±., Рє концу РіРѕРґР° – выше 85 СЂСѓР±., прогнозирует эксперт. Если же внешние сигналы СЃРЅРѕРІР° ухудшатся Рё останутся негативными, то ослабление рубля может оказаться более интенсивным – РІ район 82–83 СЂСѓР±./$ Рє началу осени Рё более 90 СЂСѓР±./$ Рє концу РіРѕРґР°, РіРѕРІРѕСЂРёС‚ РѕРЅ.

Другие факторы влияния на курс

Как показала практика последних месяцев, чувствительность рубля Рє геополитическим событиям довольно низкая, поэтому существенных изменений РєСѓСЂСЃР° даже РІ рамках негативного сценария РЅРµ ожидается, СЃРїРѕСЂРёС‚ директор аналитического департамента инвестбанка "Синара" Кирилл Таченников. Р’ то же время РЅР° горизонте нескольких месяцев РІ случае реализации позитивного сценария вероятна повышенная волатильность – РІ пользу укрепления сыграет СЂРѕСЃС‚ притока капитала, РІ том числе РѕС‚ нерезидентов, РіРѕРІРѕСЂРёС‚ Таченников. Фактором ослабления может стать отложенный СЃРїСЂРѕСЃ РЅР° валюту внутри страны РІ случае смягчения санкций, полагает РѕРЅ.

Рубль сдержанно реагирует РЅР° геополитические новости РІ отличие, например, РѕС‚ рынка акций, согласен Шепелев. Это связано СЃ тем, что против нацвалюты выступают такие факторы, как снижение ключевой ставки Рё сезонные изменения платежного баланса. РџРѕ данным ЦБ, СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРёР№ СЌРєСЃРїРѕСЂС‚ РІ январе – РёСЋРЅРµ 2025 Рі. оказался почти РЅР° 6% меньше, чем Р·Р° аналогичный период прошлого РіРѕРґР°, тогда как РёРјРїРѕСЂС‚ Р·Р° тот же период вырос РЅР° 1%.

Геополитика сейчас оказывает минимальное влияние РЅР° РєСѓСЂСЃ национальной валюты, Р° основным фактором выступает высокая ключевая ставка Банка Р РѕСЃСЃРёРё, отмечает старший портфельный управляющий "Ренессанс капитала" Р?лья Голубов. РџРѕ мере того как ЦБ будет снижать ставку, ослабление нацвалюты возможно РґРѕ 100 СЂСѓР±./$, считает РѕРЅ.

Различные сценарии

Р’ оптимистичном сценарии переговоров (субъективная вероятность – 30%) Васильев допускает значимый прогресс РЅР° РЅРёС… РІ эту пятницу. Ожидания улучшения отношений СЃ Западом, смягчения части санкций Рё возможного притока иностранного капитала РјРѕРіСѓС‚ привести рубль Рє диапазону 70–78 СЂСѓР±./$.

РЎРЁРђ Р±СѓРґСѓС‚ добиваться, чтобы результатом саммита стало полное прекращение боевых действий РІ Украине, РЅРѕ вероятность этого сценария РїРѕРєР° видится весьма РЅРёР·РєРѕР№, считает Потавин. РџСЂРё этом если стороны договорятся Рѕ приемлемых для всех условиях, то рубль может получить поддержку Рё еще немного укрепиться, полагает РѕРЅ. Это будет скорее эмоциональная реакция рынка, Р° РЅРµ фундаментальная, поскольку даже РІ позитивном сценарии вероятность быстрого снятия санкций Рё ограничений СЃ Р РѕСЃСЃРёРё очень мала, подчеркивает РѕРЅР°. Р’ этом сценарии РєСѓСЂСЃ рубля РІ ближайшие пару месяцев может быть РІ диапазоне 78–82 СЂСѓР±./$. 

Наименее вероятное развитие событий – пессимистичный сценарий – РЅРµ предполагает прогресса РІ переговорах, РіРѕРІРѕСЂРёС‚ Васильев. Ухудшение отношений Рё ужесточение санкций приведут Рє ослаблению рубля. Р’ таком сценарии рубль может опуститься РґРѕ 90 СЂСѓР±./$. Р’ то же время внутренние факторы – высокие процентные ставки, продажи юаней РёР· резервов, РЅРёР·РєРёР№ СЃРїСЂРѕСЃ РЅР° валюту РёР·-Р·Р° санкций – сдержат ослабление рубля, считает эксперт.

Если переговорный процесс Р РѕСЃСЃРёРё Рё РЎРЁРђ РїРѕ Украине зайдет РІ тупик без ясных перспектив улучшения, то возможно усиление санкционного давления, считает Потавин. РўРѕРіРґР° Америка может ввести вторичные санкции РЅР° РїРѕРєСѓРїРєСѓ СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ нефти РґСЂСѓРіРёРјРё странами, Р° также расширить ограничения против ключевых СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРёС… компаний. Это может ослабить рубль РЅР° 10–15% РІ перспективе РґРѕ конца РіРѕРґР°. Р’ этом случае РєСѓСЂСЃ может подняться РґРѕ 86–88 СЂСѓР±./$ осенью этого РіРѕРґР°, отмечает эксперт.

Ведомости

Общение: Группа РІ Telegram, Форум    Р?нформационные каналы: Важные новости, Р’СЃРµ новости