В результате вокруг крупнейших воздушных гаваней страны сформировался узкий круг частных владельцев, а московский авиаузел фактически становится отдельным центром концентрации активов.
Миллиардеры усилили контроль над крупнейшими аэропортами России
Крупнейшие аэропорты России постепенно меняют структуру собственности, причем особенно заметные изменения происходят в Московском авиаузле. Как пишет Forbes, после перехода Домодедово под контроль государства и его последующей продажи структурами Шереметьево аэропортовый бизнес оказался еще сильнее сконцентрирован вокруг нескольких крупных предпринимателей. Среди них – Аркадий Ротенберг, Александр Пономаренко, Александр Скоробогатько, Роман Троценко, Виктор Вексельберг и Андрей Скоч.
Ситуация продолжает меняться. 6 августа президент Р РѕСЃСЃРёРё Владимир Путин подписал указ, исключающий Международный аэропорт Шереметьево РёР· перечня стратегических предприятий. Рто открывает возможность для приватизации принадлежащего государству пакета РІ размере 30,34%. РџСЂРё этом государство намерено сохранить влияние РЅР° аэропорт через специальное право – "золотую акцию".
Для рынка это решение имеет принципиальное значение. Шереметьево уже является владельцем Домодедово, а в июле к управлению последним подключился аэропорт Внуково. Таким образом, три крупнейшие воздушные гавани Московского региона получили прямую связь между собственниками и управленческими структурами.
Шереметьево стало центром новой аэропортовой группы
Ключевым событием последних месяцев стала смена владельца Домодедово. После перехода аэропорта под контроль государства его операционные компании были выставлены на аукцион. В январе 2026 года победителем стала компания "Перспектива" – стопроцентная дочерняя структура Шереметьево.
Цена сделки составила около 66,1 млрд рублей. Тем самым Шереметьево получило под контроль второй крупный московский аэропорт.
Домодедово до этого долгое время оставалось крупнейшим частным аэропортом страны и находилось под контролем бизнесмена Дмитрия Каменщика. Однако в июне 2025 года актив перешел государству после разбирательства по иску Генеральной прокуратуры.
Теперь ситуация принципиально иная. Домодедово оказалось внутри структуры, связанной с Шереметьево, а значит, изменение владельца одного аэропорта автоматически повлияло на расстановку сил во всем московском авиаузле.
В июле произошел еще один важный шаг. Аэропорт Внуково внес 16,5 млрд рублей в капитал "Перспективы" и получил 25,01% компании, управляющей Домодедово. Сделка превратила Внуково из потенциального конкурента Шереметьево в его партнера по управлению активом.
Фактически сформировалась новая модель: контроль над Домодедово сохраняется за структурой Шереметьево, но значительную долю в управляющей компании получил другой крупный московский аэропорт.
Ротенберг, Пономаренко и Скоробогатько сохраняют позиции
Основными частными бенефициарами группы вокруг Шереметьево Forbes называет Аркадия Ротенберга, Александра Пономаренко и Александра Скоробогатько.
�менно эта тройка давно связана с аэропортовым бизнесом. �х интерес к Шереметьево формировался еще в 2010-х годах, когда партнеры последовательно приобретали доли в компаниях, связанных с неавиационными услугами аэропорта – грузовыми терминалами, парковками, рекламой и другой инфраструктурой.
Впоследствии партнеры получили контроль над структурой, связанной с аэропортом. До 2022 года Ротенберг владел 34,8% TPS Avia Holding, которой принадлежала значительная доля Шереметьево. Остальные доли были связаны с Пономаренко и Скоробогатько.
Теперь положение этой группы становится еще более значимым. Через Шереметьево она получила экономический интерес в Домодедово, а затем в проект вошел Внуково.
Рто означает, что аэропортовая карта РњРѕСЃРєРІС‹ становится РІСЃРµ менее раздробленной. Раньше три крупнейших аэропорта конкурировали РґСЂСѓРі СЃ РґСЂСѓРіРѕРј Р·Р° пассажиров, авиакомпании Рё грузовые потоки. Теперь между РґРІСѓРјСЏ РёР· РЅРёС… – Шереметьево Рё Р’РЅСѓРєРѕРІРѕ – появляется прямая корпоративная СЃРІСЏР·СЊ через Домодедово.
Почему Домодедово оказалось настолько важным активом
Домодедово – не просто еще один аэропорт Московского региона. В 2025 году он оставался четвертым в России по пассажиропотоку после Шереметьево, Пулково и Внуково.
Поэтому покупка актива Шереметьево была важна не только с точки зрения расширения бизнеса. Сделка позволила крупнейшему аэропорту страны получить присутствие в еще одной крупной воздушной гавани.
При этом Домодедово досталось новому владельцу вместе с проблемами, которые накопились у аэропорта до национализации. �менно поэтому появление Внуково в структуре собственности можно рассматривать не только как финансовую инвестицию, но и как попытку распределить риски и управленческую нагрузку.
Для Внуково участие в Домодедово дает возможность получить доступ к дополнительному пассажирскому и коммерческому потоку. Для Шереметьево партнерство позволяет привлечь нового участника к дальнейшему развитию актива.
�ными словами, сделка на 16,5 млрд рублей может оказаться не просто покупкой доли, а элементом более масштабной перестройки московского авиационного рынка.
Государство продает актив, но не отказывается от контроля
Отдельный вопрос – дальнейшая судьба самого Шереметьево.
После решения президента аэропорт перестает находиться в числе стратегических предприятий, что позволяет рассматривать продажу государственной доли в размере 30,34%. Однако речь не идет о полном уходе государства из управления.
Власти сохранят "золотую акцию". Такой механизм позволяет государству блокировать отдельные решения, имеющие стратегическое значение, даже если контрольный пакет акций находится у частных владельцев.
Кроме того, установлено ограничение на передачу акций Шереметьево иностранным лицам и компаниям, находящимся под их прямым или косвенным контролем.
Поэтому потенциальная приватизация будет отличаться от обычной продажи государственного пакета. Покупатель получит экономический актив, но не сможет полностью вывести государство из системы контроля.
Наиболее очевидными претендентами на приобретение госпакета выглядят уже действующие владельцы аэропорта. Для них покупка дополнительной доли способна стать способом укрепить контроль над группой и одновременно получить больше влияния на развитие Домодедово.
Роман Троценко сохранил крупнейшую региональную сеть
Еще одним крупным игроком остается Роман Троценко, связанный с холдингом "Новапорт".
В отличие от московских аэропортовых владельцев, стратегия "Новапорта" построена не вокруг одного крупнейшего города, а вокруг региональной сети. Компания управляет 22 аэропортами, а крупнейшим активом является новосибирский Толмачево.
В 2025 году пассажиропоток аэропортов, связанных с "Новапортом", составлял около 35,7 млн человек.
Такое положение делает Троценко одним из наиболее заметных участников российского аэропортового рынка. Его бизнес-модель отличается от московской: вместо концентрации нескольких крупнейших аэропортов в одном регионе "Новапорт" собирает широкую географическую сеть.
Важную роль играет Рё партнерство СЃ "Аэропортами регионов". Через совместную структуру стороны развивают аэропорты РІ Благовещенске, Магадане, Оренбурге, РћСЂСЃРєРµ Рё Рлисте.
Таким образом, на российском рынке фактически существуют две разные модели консолидации. В Москве идет сближение крупнейших аэропортов одного авиаузла, тогда как в регионах формируются крупные сетевые операторы.
Вексельберг сохранил влияние на аэропорты регионов
Другой крупный игрок – Виктор Вексельберг, связанный с группой "Аэропорты регионов".
В 2013 году предприниматель начал активно развивать аэропортовое направление. За последующие годы группа сформировала портфель из нескольких крупных региональных воздушных гаваней.
Крупнейшим активом является екатеринбургский Кольцово, пассажиропоток которого в 2025 году составил около 8,4 млн человек.
При этом структура собственности "Аэропортов регионов" изменилась. В 2021 году Вексельберг продал холдинг его менеджерам, сохранив сами аэропортовые активы.
Рто важное отличие РѕС‚ модели "Новапорта". Здесь предприниматель фактически вышел РёР· операционного владения управляющей компанией, РЅРѕ сохранил экономический интерес Рє аэропортовым активам.
Группа также остается партнером "Новапорта", что еще сильнее связывает два крупнейших региональных аэропортовых бизнеса.
Внуково превратилось из конкурента в совладельца Домодедово
�стория Андрея Скоча и Внуково показывает еще одну тенденцию – укрупнение аэропортового бизнеса через партнерства.
Скоч является одним из частных владельцев Внуково. Его доля формально принадлежит отцу, Владимиру Скочу. Вторым ключевым частным партнером выступает Виталий Ванцев.
В совокупности частным владельцам принадлежит 74,9% объединенного аэропорта, еще 25,1% находится у государства.
Вход Внуково в капитал "Перспективы" стал особенно примечательным именно потому, что еще недавно аэропорт выступал конкурентом Шереметьево в борьбе за Домодедово. В январском аукционе Внуково было единственным соперником структуры Шереметьево.
В итоге конкуренция сменилась партнерством.
С экономической точки зрения такая модель может оказаться выгодной обеим сторонам. Аэропорты получают возможность координировать инвестиции, инфраструктурные проекты и управленческие решения, не объединяя при этом свои основные активы в одну компанию.
Пулково остается отдельным крупным центром
В картине крупнейших аэропортовых активов особое место занимает петербургский Пулково. Его структура отличается от московской и региональной моделей.
Оператором аэропорта выступает консорциум "Воздушные ворота Северной столицы", в котором участвуют ВТБ, катарские и другие инвесторы. По данным самого аэропорта, в составе акционеров консорциума присутствуют ВТБ, Fraport, суверенный фонд Катара и международные инвесторы.
При этом в июне 2026 года глава ВТБ Андрей Костин сообщил о наличии предложения по продаже доли банка в Пулково. ВТБ принадлежит совокупно 25,01% управляющей компании аэропорта. Решение о продаже на тот момент принято не было.
Поэтому Пулково также может оказаться в центре дальнейших изменений структуры собственности российского аэропортового бизнеса.
На рынке формируется несколько крупных центров влияния
Если рассматривать ситуацию в целом, российский аэропортовый рынок постепенно отходит от модели, в которой крупнейшие воздушные гавани существовали как относительно самостоятельные активы.
Сегодня просматриваются сразу несколько центров концентрации.
Первый – московский. Шереметьево получило Домодедово, а затем допустило Внуково в капитал управляющей структуры. Если государственный пакет Шереметьево будет приватизирован, состав участников этой группы может измениться еще сильнее.
Второй – региональный. "Новапорт" формирует крупную сеть аэропортов, представленную в разных частях страны.
Третий – группа "Аэропорты регионов", которая сохраняет крупный портфель воздушных гаваней и взаимодействует с "Новапортом".
Четвертый – Внуково, которое одновременно остается самостоятельным московским аэропортом и теперь получает долю в другом крупном столичном активе.
При этом государство не исчезает из отрасли. Оно сохраняет доли в ряде аэропортов, использует механизм "золотых акций" и контролирует ключевые инфраструктурные объекты.
Консолидация может изменить конкуренцию между аэропортами
Для пассажиров и авиакомпаний наиболее интересным последствием происходящих сделок станет изменение конкурентной среды.
До недавнего времени Шереметьево, Домодедово и Внуково были самостоятельными участниками московского авиационного рынка. �х конкуренция распространялась на привлечение авиакомпаний, распределение рейсов, грузовые операции, коммерческие площади и развитие инфраструктуры.
Теперь Домодедово находится в структуре, контролируемой Шереметьево, а Внуково стало совладельцем этой структуры.
Рто РЅРµ означает автоматического объединения трех аэропортов. РћРЅРё сохраняют отдельные юридические лица, инфраструктуру Рё операционные процессы. РќРѕ владельцы получают возможность координировать часть решений Рё эффективнее распределять инвестиции.
Для бизнеса такая модель потенциально снижает дублирование расходов. Для государства она может упростить взаимодействие с крупными инфраструктурными группами. Однако одновременно возникает вопрос о степени конкуренции между аэропортами, если ранее независимые игроки начинают сотрудничать на уровне собственников.
�менно поэтому дальнейшая приватизация Шереметьево будет иметь значение далеко за пределами одного аэропорта.
Аэропорты становятся инфраструктурным активом долгосрочного цикла
Аэропортовый бизнес отличается от большинства других инфраструктурных отраслей тем, что крупные вложения окупаются годами и десятилетиями. Терминалы, взлетно-посадочные полосы, грузовые комплексы, парковки и инженерная инфраструктура требуют значительного капитала, а заменить один аэропорт другим в короткие сроки практически невозможно.
Поэтому изменение владельца аэропорта обычно означает не просто финансовую сделку. Новый собственник получает влияние на долгосрочное развитие целого региона.
�менно этим объясняется интерес крупнейших предпринимателей к аэропортовым активам. При стабильном пассажиропотоке аэропорт способен приносить доход не только от авиационной деятельности, но и от парковок, аренды, торговли, общественного питания, рекламы, грузовой инфраструктуры и других сопутствующих услуг.
В случае крупнейших аэропортов добавляется еще один фактор – их стратегическое значение для транспортной системы страны.
Поэтому нынешняя перестройка отрасли выглядит не как серия отдельных сделок, а как постепенное формирование крупных аэропортовых групп.
Для Московского авиаузла главным вопросом теперь становится судьба государственного пакета Шереметьево. Если он действительно будет приватизирован, следующий этап консолидации может оказаться еще более масштабным. А появление Внуково среди совладельцев Домодедово показывает, что граница между конкуренцией и партнерством в российском аэропортовом бизнесе уже начала меняться.
Андрей Лапин, ТКС.РУ
Общение: Группа в Telegram,
Форум
�нформационные каналы:
Важные новости,
Все новости
