2024 год оказался неспокойным для валютного рынка. Биржевые торги долларом были остановлены из-за санкций США против Мосбиржи. Соотношение импорт/экспорт и наложенные на Россию ограничения привели к ощутимому ослаблению рубля к концу года (на пике ₽109,5782 за доллар).
2025 год начался с того, что после новогодних праздников официальный курс доллара снизился на 3,92% к рублю, до ₽98,2804 по состоянию на 23 января. 22 января курс доллара к рублю (USD/RUB) на международном валютном рынке Форекс упал ниже отметки ₽97 впервые с 11 ноября 2024 года. По состоянию на 18:20 мск пара USDRUB на Форексе падает на 0,76%, до ₽98,7217, свидетельствуют данные Investing.
Рта динамика впоследствии нашла отражение Рё РІ официальном РєСѓСЂСЃРµ, который ежедневно устанавливает Банк Р РѕСЃСЃРёРё. Доллар подешевел РЅР° в‚Ѕ1,65, РґРѕ в‚Ѕ98,28, евро — РЅР° 4,37 РєРѕРї., РґРѕ в‚Ѕ103,24, юань — РЅР° 19,27 РєРѕРї., РґРѕ в‚Ѕ13,54. Параллельно РЅР° СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕРј межбанковском рынке РєСѓСЂСЃ доллара снижается РЅР° 0,84%, РґРѕ в‚Ѕ98,6642.
В то же время к концу первого квартала игроки рынка закладывают небольшой рост валют. Так, фьючерс на доллар (Si) с исполнением в марте в 18:23 мск на торгах Мосбиржи показал снижение на 0,66%, до ₽102 230, что соответствует курсу ₽102,23. Мартовский контракт на евро теряет 0,47% и находится на уровне ₽105 732 (курс ₽105,73).
Почему укрепляется рубль
РќР° укрепление рубля повлияла совокупность факторов, считают аналитики, опрошенные "РБК Р?нвестициями".
1. Активизация продаж экспортеров на фоне приближения периода налоговых выплат. Как отмечает эксперт "БКС Мир инвестиций" Дмитрий Бабин, хотя пик фискальных платежей экспортеров приходится на 27 и 28 января, с приближением к нему все больше компаний продают иностранную валюту, что временно увеличивает ее предложение.
2. Снижение спроса на иностранную валюту со стороны импортеров. Как отмечает Дмитрий Бабин, спрос на импорт обычно снижается после всплеска потребительской активности перед Новым годом и в новогодние каникулы. В результате импортеры покупают меньше валюты.
3. Данные ЦБ РїРѕ платежному балансу. РџРѕ оценке регулятора, счет текущих операций (РЎРўРћ) РїРѕ итогам 2024 РіРѕРґР° вырос РґРѕ $53,8 млрд РїРѕ сравнению СЃ $50,1 млрд РІ предыдущем РіРѕРґСѓ, что тем РЅРµ менее РЅРµ дотягивает РґРѕ консенсус-РїСЂРѕРіРЅРѕР·Р° Банка Р РѕСЃСЃРёРё РІ $61 млрд, отмечает ведущий аналитик инвесткомпании "Цифра брокер" Наталия Пырьева. "Р? РІСЃРµ же опубликованные данные свидетельствуют РІ пользу того, что внешнеторговая деятельность Р РѕСЃСЃРёРё оставалась устойчивой вопреки усилившемуся РІ 2024 РіРѕРґСѓ давлению санкций, что способствовало стабильному валютному РєСѓСЂСЃСѓ (Р·Р° исключением нескольких вспышек волатильности). РќР° фоне этих данных рубль впервые СЃ начала 2025 РіРѕРґР° укрепился ниже отметки в‚Ѕ100 Р·Р° доллар РЎРЁРђ", — пояснила Наталия Пырьева
4. Перспективы нормализации геополитической ситуации. По мнению начальника отдела исследований и инвестиционных стратегий "Альфа-Форекс" Спартака Соболева, на рынке отечественного капитала наметился осторожный оптимизм перед возможными переговорами новой администрации США и Кремлем, что поддерживает рубль.
5. Ослабление доллара. Как отметил старший инвестиционный советник сервиса "Газпромбанк Р?нвестиции" Давид Григорьев, доллар ослабел относительно РґСЂСѓРіРёС… национальных валют РЅР° РјРёСЂРѕРІРѕРј рынке. "Доллар РЎРЁРђ теряет СЃРІРѕРё позиции РёР·-Р·Р° опасений относительно экономической политики РЅРѕРІРѕРіРѕ президента РЎРЁРђ — Дональда Трампа. РџРѕРєР° весь РјРёСЂ будет РІ ожидании первых важных действий РЅРѕРІРѕРіРѕ президента, неопределенность может находиться РЅР° весьма высоком СѓСЂРѕРІРЅРµ", — отметил Григорьев.
Как политика Дональда Трампа повлияет на доллар
Аналитики финансовой РіСЂСѓРїРїС‹ "Финам" считают, что протекционистские меры РЅРѕРІРѕРіРѕ президента РЎРЁРђ Дональда Трампа, снижение налоговой нагрузки, СЂРѕСЃС‚ госдолга Рё сокращение иммиграции Р±СѓРґСѓС‚ негативом для доллара РЅР° РјРёСЂРѕРІРѕРј рынке. Однако ослабление американской валюты РІСЂСЏРґ ли устроит ФРС, РёР·-Р·Р° чего регулятор может взять паузу РІ снижении ставки, что РІ СЃРІРѕСЋ очередь будет поддерживать доллар. Рксперты полагают, что американская валюта СЃ большей вероятностью будет дорожать, Р° РЅРµ снижаться РІ цене. Р’ "Финаме" считают, что РІ СЃРІСЏР·Рё СЃ достаточно непредсказуемыми планами Трампа РІРѕ внешней политике доллар может рассматриваться рынком РІ качестве актива-убежища.
6. Р РѕСЃС‚ объемов продаж валюты ЦБ. Руководитель направления аналитики "Альфа-Р?нвестиций" Василий Карпунин отметил, что СЃ 15 января немного увеличился объем ежедневных чистых продаж валюты Центробанком: СЃ в‚Ѕ3,4 млрд РґРѕ в‚Ѕ4,7 млрд.
7. Высокая процентная ставка. Относительно жесткие денежно-кредитные условия продолжат поддерживать рубль, считает старший аналитик УК "Первая" Наталья Ващелюк. ЦБ в обзоре от 20 января "Динамика потребительских цен" повторил сигнал о необходимости сохранения жестких денежно-кредитных условий для замедления инфляции, которая в декабре ускорилась.
Опрошенные "РБК Р?нвестициями" аналитики указали как РЅР° возможное укрепление, так Рё РЅР° ослабление рубля РІ перспективе. РћРЅРё пояснили, РѕС‚ чего будет зависеть РєСѓСЂСЃ СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ валюты.
Рксперт РїРѕ фондовому рынку "БКС РњРёСЂ инвестиций" Михаил Зельцер отметил, что СЃ учетом текущих условий рубль укрепился Рє СЃРІРѕРёРј фундаментальным значениям. РћРЅ прогнозирует доллар РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ в‚Ѕ100, юань дешевле в‚Ѕ14, евро около в‚Ѕ105. Зельцер отмечает, что РІ течение РіРѕРґР° возможны временные скачки РєСѓСЂСЃР° РЅР° фоне поступающих вводных, РЅРѕ позже РѕРЅ опять вернется Рє справедливым значениям. "Р’ РєСѓСЂСЃРµ рубля вшита геополитическая СЂРёСЃРє-премия, Рё РІ случае реального сближения позиций РЅР° внешнем контуре РІ моменте рубль может значительно укрепиться, чисто спекулятивно волна РІРЅРёР· РїРѕ инвалютам может быть РѕС‚ 5%. Рђ РїСЂРё очередном обострении будет обратный процесс — СЂРѕСЃС‚ инвалют Рё падение нацвалюты", — сказал аналитик.
Начальник отдела исследований Рё инвестиционных стратегий "Альфа-Форекс" Спартак Соболев: "РЎСЂРѕРєРё укрепления рубля Р±СѓРґСѓС‚ зависеть РѕС‚ итогов январской сессии. Если котировкам удастся закрепиться ниже области в‚Ѕ96,5–97,5 Р·Р° доллар Рё в‚Ѕ13,5 Р·Р° юань, то тренд РЅР° укрепление рубля получит продолжение РІ феврале СЃ ориентиром в‚Ѕ93 Р·Р° доллар Рё в‚Ѕ12,80 Р·Р° юань".
Руководитель направления аналитики "Альфа-Р?нвестиций" Василий Карпунин: "Ожидаем возврат РєСѓСЂСЃР° выше в‚Ѕ105 Р·Р° доллар РІ первом полугодии". Аналитик обратил внимание, что РІ среднесрочной перспективе есть СЂРёСЃРє некоторого снижения сальдо счета текущих операций, что может остановить фазу укрепления рубля Рё привести РєСѓСЂСЃ Рє более высоким значениям, чем сейчас. Рљ тому же, добавил РѕРЅ, эффект РѕС‚ недавнего пакета санкций еще РЅРµ сказался РЅР° объемах продажи валютной выручки экспортерами, РїСЂРё этом некоторое снижение вполне допустимо, если РЅРµ будет быстрого улучшения геополитического фона.
Ведущий аналитик "Цифра брокер" Наталия Пырьева: "РњС‹ полагаем, что СЃ учетом заметного ослабления рубля РІРѕ второй половине 2024 РіРѕРґР° рубль может укрепиться ниже отметки в‚Ѕ100 Р·Р° доллар РЎРЁРђ РІ перспективе января-февраля. Однако остается острым РІРѕРїСЂРѕСЃ политики Дональда Трампа Рё геополитической картины, что может повлиять РЅР° динамику РєСѓСЂСЃР° рубля". РќР° горизонте 2025 РіРѕРґР° брокер допускает умеренное ослабление рубля, РІ случае если геополитическая обстановка глобально РЅРµ изменится. Р’ базовом сценарии аналитики рассматривают возможность дальнейшего сжатия экспорта РІ условиях санкционного давления РїСЂРё стабильном объеме импорта. РџСЂРё реализации такого сценарии РІ "Цифра брокер" ожидают рубль РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ в‚Ѕ110–115 Р·Р° доллар Рё в‚Ѕ14,5–15,5 Р·Р° юань Рє концу 2025 РіРѕРґР°.
Старший инвестиционный советник сервиса "Газпромбанк Р?нвестиции" Давид Григорьев: "РџРѕ нашему мнению, текущее укрепление рубля может быть относительно краткосрочным. РњС‹ РЅРµ ждем существенного роста профицита торгового баланса РІ среднесрочной перспективе, который РІ большей степени влияет РЅР° РєСѓСЂСЃ рубля. РњС‹ предполагаем, что РґРѕ конца РіРѕРґР° возможно постепенное ослабление национальной валюты РґРѕ СѓСЂРѕРІРЅСЏ в‚Ѕ105–110 Р·Р° доллар. Снижение цен РЅР° нефть может увести РєСѓСЂСЃ выше этих отметок".
РБК
Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/quote/news/article/6790d3369a794755d7556310?from=copy&utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=vitrina_for-investors__1&utm_content=6791f0f59a7947497012572e&utm_term=10.4Z_noauth
Общение: Группа в Telegram,
Форум
Р?нформационные каналы:
Важные новости,
Все новости
