Решение связано с сокращением операций, отражающих инвестиции средств Фонда национального благосостояния (ФНБ), и уже вызвало активное обсуждение среди экономистов, поскольку именно валютные интервенции в последние месяцы поддерживали курс рубля. Об этом сообщают "Ведомости" со ссылкой на данные Банка России.
Почему ЦБ меняет объем операций
Речь идет не о классических валютных интервенциях для поддержки рубля, а о так называемом зеркалировании операций государства.
Банк России проводит сделки на валютном рынке одновременно с операциями Минфина по бюджетному правилу и отражает инвестиции ФНБ. В первом полугодии объем таких продаж составлял 4,62 млрд рублей ежедневно. Теперь, после сокращения чистых инвестиций ФНБ до 74,8 млрд рублей, ежедневный объем продаж снизится до 580 млн рублей.
При этом окончательный объем операций будет ежемесячно корректироваться после публикации Минфином новых параметров бюджетного правила.
Почему это важно для курса рубля
Последние месяцы рубль поддерживался сразу несколькими факторами: высокой ключевой ставкой, налоговым периодом, продажей экспортной выручки и масштабными валютными операциями государства.
Теперь один из этих факторов становится значительно слабее.
Рксперты, опрошенные "Ведомостями", считают, что уменьшение объемов продажи валюты означает снижение предложения иностранной валюты РЅР° рынке. Соответственно, РїСЂРё сохранении или росте СЃРїСЂРѕСЃР° доллар Рё РґСЂСѓРіРёРµ валюты РјРѕРіСѓС‚ постепенно дорожать. РџРѕ оценке начальника центра рыночных стратегий Газпромбанка Егора РЎСѓСЃРёРЅР°, только изменение схемы операций ЦБ СЃРїРѕСЃРѕР±РЅРѕ добавить Рє РєСѓСЂСЃСѓ доллара примерно 2–3 рубля РїРѕ сравнению СЃ ситуацией первого полугодия.
Аналитики ожидают постепенное ослабление рубля
Большинство прогнозов не предполагает резкого скачка курса.
По мнению аналитика Freedom Global Натальи Мильчаковой, доллар в ближайшие месяцы имеет больше шансов закрепиться в диапазоне 80–85 рублей, чем вновь опуститься к уровням 70–75 рублей.
Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова прогнозирует около 87 рублей за доллар к концу года, связывая это не только с сокращением валютных операций ЦБ, но и с восстановлением импорта, ростом спроса на иностранную валюту и постепенным смягчением денежно-кредитной политики.
В Газпромбанке также считают наиболее вероятным диапазон 80–85 рублей на конец 2026 года.
На курс будут влиять не только действия ЦБ
Ркономисты подчеркивают, что решение Банка Р РѕСЃСЃРёРё – лишь РѕРґРёРЅ РёР· факторов.
Во втором полугодии динамика рубля будет зависеть сразу от нескольких обстоятельств:
- мировых цен на нефть;
- экспортной выручки российских компаний;
- объемов импорта;
- дальнейших решений Минфина по бюджетному правилу;
- темпов снижения ключевой ставки.
РљСЂРѕРјРµ того, власти уже обсуждают изменение параметров самого бюджетного правила, включая возможную корректировку цены отсечения нефти. Рто также СЃРїРѕСЃРѕР±РЅРѕ повлиять РЅР° объемы будущих валютных операций государства.
Что изменится уже в июле
С 1 по 6 июля Банк России одновременно будет покупать валюту по операциям Минфина и продавать значительно меньший объем в рамках операций ФНБ. В результате чистые покупки валюты на рынке увеличатся почти вдвое по сравнению с концом июня.
Р?менно поэтому РјРЅРѕРіРёРµ аналитики считают июль первым месяцем, РєРѕРіРґР° влияние РЅРѕРІРѕРіРѕ механизма может начать отражаться РЅР° валютном рынке. РџСЂРё этом специалисты РЅРµ ожидают резкого обвала рубля, РЅРѕ РіРѕРІРѕСЂСЏС‚ Рѕ постепенном смещении РєСѓСЂСЃР° Рє более высоким значениям доллара РІРѕ втором полугодии, если РЅРµ появятся дополнительные факторы поддержки СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ валюты.
РўРљРЎ.Р РЈ
Общение: Группа в Telegram,
Форум
Р?нформационные каналы:
Важные новости,
Все новости
