Р’ частности, агрегированный показатель "Чистый долг / EBITDA" РїРѕ РЅРёРј увеличился РЅР° 0,1 РіРѕРґ Рє РіРѕРґСѓ Рё составил 1,6 – это максимальный показатель Р·Р° 10 лет, Р·Р° исключением времен пандемии РІ 2020 Рі. (тогда составлял 2). РћР± этом говорится РІ РѕР±Р·РѕСЂРµ финансовой стабильности ЦБ. Р’ таких условиях СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРёРµ компании РїСЂРѕРІРѕРґСЏС‚ оптимизационные меры Рё повышают эффективность операционной деятельности, отмечает регулятор.
Количество проблемных компаний (с коэффициентом покрытия процентов операционной прибылью менее 1,0) увеличилось до 13 (по состоянию на 30 июня 2024 г. таких компаний было шесть), отмечает регулятор. На конец 2024 г. совокупный долг этих дополнительных семи компаний составил 1,3 трлн руб. (3% от долга компаний выборки). По данным ЦБ, трудности с обслуживанием долга наблюдаются у отдельных крупных корпоративных заемщиков из отраслей горной добычи, торговли, машиностроения и легкой промышленности. Вместе с тем совокупный долг таких компаний не превышает 4% от долга корпоративного сектора. Тем не менее отдельные банкротства закредитованных организаций все же возможны, предупреждает Банк России.
Р’ периметр оценки включаются 78 крупнейших компаний нефинансового сектора (РёР· 13 отраслей), чья консолидированная выручка Р·Р° последние 12 месяцев составила 76 трлн СЂСѓР±. (38% Р’Р’Рџ Р·Р° 2024 Рі.), Р° совокупный долг РЅР° 31 декабря 2024 Рі. – 43 трлн СЂСѓР±. (44% РѕС‚ долга нефинансового сектора).
Р’ то же время, РїРѕ данным отчетности Р·Р° 2024 Рі., около трети долга выборки крупнейших компаний приходится РЅР° компании, Сѓ которых долговая нагрузка некритична, РЅРѕ находится РЅР° повышенном СѓСЂРѕРІРЅРµ, говорится РІ документе. РџСЂРё этом используемое определение компаний достаточно консервативно, чтобы РЅР° раннем этапе выявлять организации СЃ потенциальными рисками процентной нагрузки. Р‘óльшая часть этих организаций РЅРµ испытывают сложностей РІ обслуживании долга, подчеркивает ЦБ.
Причины ухудшения финансового состояния
ЦБ называет четыре причины ухудшения финансового положения компаний.
Р’Рѕ-первых, введение очередных пакетов санкций потребовало РѕС‚ СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРёС… компаний адаптации Рє новым условиям. Банк Р РѕСЃСЃРёРё напоминает, что РІ конце 2024 – начале 2025 Рі. ЕС ввел против Р РѕСЃСЃРёРё еще три пакета санкций. РџРѕРґ ограничения попали оборонные, судоходные, химические заводы Рё предприятия, компании РёР· отраслей энергетики, торговли, программного обеспечения, транспорта, оказания финансовых услуг, Р° также танкеры РёР· третьих стран. РљСЂРѕРјРµ того, РІ начале этого РіРѕРґР° РЎРЁРђ приняли новые антироссийские санкции, РІ СЃРїРёСЃРѕРє SDN попали крупные организации СЃ госучастием.
Во-вторых, рост себестоимости и операционных затрат (на транспортировку, персонал и пр.) оказал негативное влияние на рентабельность компаний. В результате у многих из них наблюдается снижение маржинальности продаж и чистой прибыли, несмотря на меры по повышению эффективности и поиску новых рынков сбыта.
Третьей причиной ЦБ называет высокий уровень процентных ставок. Ускоренный рост цен в последние годы требовал ужесточения денежно-кредитных условий, объясняет регулятор. В течение 2024 г. Банк России трижды повышал ключевую ставку: с 16% она возросла до 21%. Сохранение высокого инфляционного давления в экономике в I квартале 2025 г. требовало поддержания жесткой ДКП, отмечает ЦБ.
Некоторые компании продолжают наращивать долговую нагрузку Рё привлекают кредиты Сѓ СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРёС… банков, Р° также рефинансируют старые долговые обязательства РїРѕ высоким ставкам, отмечает ЦБ. Р’ результате эффективная процентная ставка РїРѕ обязательствам крупнейших компаний РїРѕ итогам 2024 Рі. увеличилась РІ среднем РЅР° 1,2–4,3 Рї. Рї. РІ зависимости РѕС‚ отрасли.
Если РІ 2023 Рі. доля процентных расходов РѕС‚ операционных затрат крупнейших нефтегазовых компаний составляла 5,7%, то РїРѕ итогам 2024 Рі. РЅР° финансовые расходы пришлось 8,5%. Р’ транспортной отрасли доля процентных расходов РІ структуре затрат увеличилась СЃ 7,5 РґРѕ 10,6%, РІ энергетической отрасли – СЃ 5,1 РґРѕ 10,1%, РІ отрасли цветной металлургии – СЃ 6,7 РґРѕ 10,4%, РІ отрасли производства удобрений Рё химикатов – СЃ 6,9 РґРѕ 9,2%, РІ отрасли черной металлургии Рё РіРѕСЂРЅРѕР№ добычи – СЃ 6,1 РґРѕ 8,2%. Тем РЅРµ менее анализ Банка Р РѕСЃСЃРёРё показывает устойчивость большинства компаний РІ сценарии сохранения жесткой ДКП РІ 2025–2026 РіРі., говорится РІ РѕР±Р·РѕСЂРµ.
Четвертым фактором увеличения финансовой нагрузки экспортеров могло стать укрепление рубля, констатирует ЦБ. Показатель EBITDA Сѓ пяти крупнейших экспортно ориентированных компаний сокращается РЅР° 4–12% РІ зависимости РѕС‚ структуры продаж РїСЂРё значении РєСѓСЂСЃР° 80 СЂСѓР±./ долл. РЈ 40 крупнейших экспортеров снижение EBITDA может составить РІ среднем 6%, компании сохранят финансовую устойчивость.
Ведомости
Общение: Группа в Telegram,
Форум
Р?нформационные каналы:
Важные новости,
Все новости
