Самый очевидный СЃРїРѕСЃРѕР± замедления роста цен РІ Р Р¤ – это укрепление рубля Рё отказ РѕС‚ опережающего повышения тарифов. Готовы ли наши чиновники Рє таким решениям – большой РІРѕРїСЂРѕСЃ. РџРѕРєР° СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРёРµ ведомства собираются сдерживать СЂРѕСЃС‚ цен СЃ помощью разнообразных отраслевых соглашений. Однако накопленный ущерб РѕС‚ политики ЦБ столь значителен, что Р РѕСЃСЃРёСЏ рискует свалиться РІ стагфляцию – то есть РІ падение производства РЅР° фоне продолжающегося роста цен.
Замечания президента Р Р¤ Владимира Путина РЅР° совещаниях РїРѕ экономическим вопросам СЃ правительством дали ясный сигнал Рѕ нежелательности РЅРѕРІРѕРіРѕ повышения ставки Рё попыток дальнейшего подавления кредитование СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё. Ртот принципиальный разворот РІ политике финансовых властей подтвердил РІРѕ вторник Рё глава Р РѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕРіРѕ СЃРѕСЋР·Р° промышленников Рё предпринимателей (Р РЎРџРџ) Александр РЁРѕС…РёРЅ, который заявил, что РЅРµ ожидает РЅРѕРІРѕРіРѕ повышения ключевой ставки Центробанком РЅР° заседании его совета директоров РІ середине февраля.
"РњС‹ РІРёРґРёРј, что СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєР° СЃ трудом адаптируется Рє нынешней ставке, нужно какое-то время, чтобы были выработаны механизмы поддержки. РЇ, честно РіРѕРІРѕСЂСЏ, ориентируюсь РЅР° то, что ставка РЅРµ будет повышена", – сказал РѕРЅ. РћРЅ напомнил, что сейчас возобновлена работа РєРѕРјРёСЃСЃРёРё РїРѕРґ председательством вице-премьера Александра Новака РїРѕ обеспечению устойчивости СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё РІ условиях санкций. РќР° РєРѕРјРёСЃСЃРёРё проводится анализ наиболее пострадавших РѕС‚ политики ЦБ отраслей. Сейчас, РїРѕ оценкам РЁРѕС…РёРЅР°, это строительная отрасль, которая РїРѕРјРёРјРѕ повышения ключевой ставки ощутила РЅР° себе также влияние сворачивания программы льготной ипотеки. "После апреля, РјРЅРµ кажется, можно начинать смягчать ставку", – добавил глава Р РЎРџРџ.
О том, что полтора года высоких кредитных ставок так и не привели к снижению инфляции, наша газета писала не один раз (см. "НГ" от 23.01.25). Но принципиальное решение о развороте кредитной политики, судя по всему, было принято после встречи главы государства с представителями крупного бизнеса в середине декабря прошлого года (см. "НГ" от 22.12.24). Тогда же очевидным стал риск макроэкономической дестабилизации из-за непродуманной политики Центробанка, которая никак не снижала уровень инфляции, но вызывала спад производства в нескольких важных секторах экономики. Явные признаки спада производства проявились, в частности, в производстве автомобилей, жилищном строительстве, грузоперевозках или в производстве стали. При этом в отчетах ЦБ угроза спада практически игнорировалась со ссылками на позитивные опросы предпринимателей ("НГ" от 26.01.25).
РќРѕ РѕР± СѓРіСЂРѕР·Рµ спада РІ прошлую среду уже заговорил глава государства. "Понятно, что снижение кредитной активности может создать СЂРёСЃРєРё для долгосрочного роста. РњС‹ это обсуждали РЅРµ так давно РЅР° встрече СЃ бизнесом. Важно РЅРµ допускать подобных перекосов Рё РІ целом обеспечивать такое увеличение кредитного портфеля, которое необходимо для уверенной экономической динамики Рё РїСЂРё этом позволяет добиваться ориентиров Центрального банка РїРѕ инфляции", – поставил задачу президент Р Р¤. РџРѕ его словам, "банковский сектор Р РѕСЃСЃРёРё обладает достаточным запасом капитала, РѕРЅ РїРѕРґСЂРѕСЃ Р·Р° предыдущий РіРѕРґ, чувствует себя уверенно Рё имеет необходимые ресурсы для финансирования развития отечественной СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё".
"Учитывая охлаждение СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё СЃ апреля 2024 РіРѕРґР°, резкое ускорение роста цен СЃ октября Рё аналогичное резкое ускорение ценовых ожиданий, РјРѕРіСѓС‚ повышать СЂРёСЃРєРё стагфляции РІ 2025-Рј", – замечает РІ своем Telegram-канале финансовый аналитик Павел Р СЏР±РѕРІ (Spydell finance). РћРЅ ссылается РЅР° РѕРїСЂРѕСЃС‹, которые показывают, что ценовые ожидания СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕРіРѕ бизнеса РЅР° следующие три месяца достигли максимума СЃ марта 2022 РіРѕРґР°. "Р—Р° исключением весны 2022 РіРѕРґР°, подобные ценовые ожидания были только РІ начале нулевых (2001–2002), РєРѕРіРґР° потребительская инфляция состовляла 17–24%", – напоминает Р СЏР±РѕРІ. РџРѕ его словам, РёСЃС…РѕРґСЏ РёР· ценовых ожиданий, бизнес закладывает СЂРѕСЃС‚ цен РЅР° 16–18%. Ценовые ожидания экстремально растут РїРѕ всем секторам СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё, Р·Р° исключением сельского хозяйства, РіРґРµ присутствует стабилизация ценовых ожиданий СЃ сентября 2024 РіРѕРґР° Рё возврат РЅР° показатели середины прошлого РіРѕРґР°. Очень плохо обстоят дела РІ обрабатывающей промышленности, РіРґРµ фиксируются максимальные ценовые ожидания РІ истории, Р·Р° исключением ограниченного периода весны 2022 РіРѕРґР°. Высоки ценовые ожидания также РІ торговле Рё РІ сфере услуг. Правда, следует отметить, что РІ этих опросах предприятий скорее всего еще РЅРµ учитывалось анонсированное главой Р РЎРџРџ снижение ключевой ставки уже "после апреля", Р° также символическое, РЅРѕ вполне определенное сползание цены американского доллара ниже границы РІ 100 СЂСѓР±.
Рћ сползании СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё РІ стагфляцию, СѓРіСЂРѕР·Сѓ которой РїСЂСЏРјРѕ отрицает руководство ЦБ, РіРѕРІРѕСЂСЏС‚ несколько экономистов. "Политика Банка Р РѕСЃСЃРёРё загоняет СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєСѓ РІ стагфляционную ловушку, РІ которой падение производства, девальвация рубля Рё повышение инфляции взаимно усиливаются: повышение ключевой ставки сжимает кредитование производства, что РїСЂРёРІРѕРґРёС‚ Рє снижению объемов Рё повышению издержек выпуска продукции, падает технический уровень Рё эффективность производства – снижается конкурентоспособность СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё, что компенсируется девальвацией рубля – последняя вызывает новый всплеск инфляции, который Банк Р РѕСЃСЃРёРё пытается погасить очередным повышением ключевой ставки", – говорится РІ анализе Научного совета Р РђРќ РїРѕ комплексным проблемам евразийской экономической интеграции (СЃРј. "РќР“" РѕС‚ 16.01.25).
Р РѕСЃС‚ цен РІ Р Р¤ провоцирует РЅРµ только Центробанк, РЅРѕ Рё правительство Р Р¤, которое пытается увеличить РґРѕС…РѕРґС‹ бюджета (Рё монополий) Р·Р° счет инфляционного налога РЅР° граждан. Ртот инфляционный налог поддерживается РЅРµ только ослаблением рубля, РЅРѕ Рё опережающим повышением тарифов. Р? как наше правительство будет сдерживать СЂРѕСЃС‚ цен, если РѕРЅРѕ же повышает внутренние цены РЅР° энергию, транспорт Рё коммунальные услуги РЅР° 10–12% РІ РіРѕРґ? РљСЂРѕРјРµ того, РІ интересах бюджета Рё экспортеров СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРёР№ рубль целенаправленно ослабляется РІ среднем РЅР° те же 10–12% РІ РіРѕРґ.
"Р?нфляция издержек Р·Р° счет опережающего роста транспортных Рё энергетических тарифов обеспечила РЅРµ менее 60% общего роста индекса потребительских цен. Так, СЂРѕСЃС‚ стоимости грузоперевозок РІ 2022–2024 годах составляет более 20% РІ РіРѕРґ, СЂРѕСЃС‚ стоимости топлива Рё электроэнергии превышает 12% годовых", – отмечается РІ анализе Р РђРќ. "Девальвация рубля РІ 2024 РіРѕРґСѓ ответственна Р·Р° 30% роста индекса потребительских цен. РџРѕ оценкам, падение РєСѓСЂСЃР° РЅР° 10 СЂСѓР±. Рє доллару РїСЂРёРІРѕРґРёС‚ Рє росту инфляции РЅР° 2%", – РіРѕРІРѕСЂСЏС‚ эксперты. Р? РЅРµ случайно ключевыми рекомендациями для сдерживания инфляции являются стабилизация РєСѓСЂСЃР° рубля Рё отказ РѕС‚ опережающего повышения тарифов.
"Восстановить экспортную пошлину РЅР° вывоз всех сырьевых товаров РІ соответствии СЃ первоначальной методологией ее расчета. Заморозить тарифы РЅР° услуги естественных монополий РЅР° РґРІР° РіРѕРґР°. Организовать продовольственные фонды для проведения товарных интервенций СЃ целью пресечения спекулятивного ажиотажа", – перечисляет рецепты замедления инфляции академик Р РђРќ Сергей Глазьев.
Независимая газета
Общение: Группа в Telegram,
Форум
Р?нформационные каналы:
Важные новости,
Все новости
